经济贸易大学研究生，壮大耐心资本，提升资本市场估值

文|高杰英 郑天昶

壮大耐心资本，提供发展新质生产力所需的投融资服务，是金融供给侧结构性改革的重要内容。壮大耐心资本，关键是培育资本长期投资风险预期，让投资者在参与建设社会主义现代化强国的过程中获益。

我们观察美国纳斯达克市场自上世纪80年代以来的估值变化发现，耐心资本在构建投资者长期风险偏好、提高估值水平和助力企业技术升级过程中发挥着重要作用。

首先，耐心资本实现了与风险匹配的丰厚收益，构建了投资者的长期风险投资偏好。纳斯达克市场自成立以来，不断在信息技术、生物科技等领域进行创新投资，孵化了英特尔、英伟达等全球科技巨头。这些企业占据全球创新链和价值链最高端，获得高额利润并实现市值快速增长。按照2023年国家GDP排名，苹果公司3.5万亿美元的市值，与全球GDP排名第五的印度GDP（3.57万亿美元）相当。2024年10月，纳斯达克7家大型科技公司（微软、苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉）的市值超过了英国、加拿大、德国和日本股市市值之和。创新资本规模增长迅猛，仅从上市公司市值的规模来看考证书的正规网站，纳斯达克从2004年的0.53万亿美元上升到2024年10月的432.4 万亿美元。

以硅谷为代表的科技资本培育了稳定的长期风险偏好的投资者，不仅风险投资规模越来越大，而且保险公司等长期资本也都进入高科技领域进行长期投资。创新资本生态越来越完善，反过来又进一步推动科技企业投资力度。亚马逊一家公司的研发投资就高于英国所有企业总研发支出。

其次，耐心资本投资于传统产业技术改造，提高了企业整体生产效率。科技投资的成功并非一蹴而就。耐心资本的投入，通过并购重组、更新改造等多种方式，将历史上积累的科技要素和企业现实生产力进行整合，帮助传统企业技术转型，提高了科技要素产出效率。不论是天使轮投资、IPO上市经济贸易大学研究生，壮大耐心资本，提升资本市场估值，还是上市后的并购重组，使科技资源在各阶段、各类型企业中得到充分利用。

巴菲特投资苹果公司，他解释自己的投资逻辑是将苹果当作消费公司来持有。但本质上，2016年的苹果公司处于整合各类微小创新的时期，库克担任苹果CEO的10年，利润逐年增长，市值从2000亿美元增长到2.5万亿美元，表明苹果不断利用技术进步改进获得效率提升。

美国技术提升使得其整体经济发展优于G7其他国家。从1990年到2024年，美国GDP在G7集团中的比重从40%上升到50%。

纳斯达克 视觉中国

再次， 耐心资本形成了科技财富效应，提高了高科技市场估值水平。2024年10月，纳斯达克股票市场市盈率（市盈率=市场价格/每股盈利）为44，处于20年历史中91%的分位点，仅次于2009年和2021年量化宽松政策刺激下的高估值。市盈率上升代表市场股价上涨幅度超过企业盈利上升速度，表明投资者对于高科技企业的风险偏好容忍度提高，愿意支付更高的价格去购买企业的未来成长。相比美国股票市场高估值，其他发达国家缺少领头科技企业，日经225指数平均市盈率徘徊在20倍上下，德国DAX在 16倍上下，而法国市场从25倍下降至15倍。

中国股票市场估值在2007年金融危机期间与国际金融市场周期共振，2007年沪深300市盈率升到最高点49倍之后回落到与国际股票市场相当。但是，纳斯达克与标普估值都逐步上行之后，我国股票市场估值仍长期在低位徘徊，目前市盈率均处于历史估值底部：上证50指数11倍、沪深300指数13倍、创业板指数31倍，不少股票处于破净状态。

资本市场能够以风险自担、分散决策和优化组合的方式推动储蓄投向高新技术产业。大国竞争本质上是高新技术产业发展的竞争，是为未来产业发展提供金融服务的耐心资本竞争。

整体来看，耐心资本从种子孵化、上市扩张到成熟发展支持了创新企业发展，提升了资本市场估值水平。反之，科技创新企业市值快速提升，为耐心资本提供了丰厚回报，有利于新一轮新质生产力的培育。我国资本市场已经拥有超过5000家上市公司，只有耐心资本不断壮大经济贸易大学研究生，才能引领中国股票估值健康回升，实现资本市场的高质量发展。

（作者高杰英系首都经济贸易大学金融学院教授、博士生导师，郑天昶系首都经济贸易大学硕士研究生）

对外经济贸易大学同等学力申硕条件，北京市高等教育学会研究生教育研究分会2023学术年会在我校召开

校新闻网讯（研究生院供稿）2023年4月16日上午，北京市高等教育学会研究生教育研究分会（以下简称“研究分会”）2023年学术年会在我校国际交流大厦报告厅隆重举办。年会聚焦“全面提高研究生自主培养质量，着力培养高层次拔尖创新人才”主题，开展了为期一天的深入研讨。商务部原副部长、现国际商务教指委主任委员钱克明对外经济贸易大学同等学力申硕条件，北京市高等教育学会研究生教育研究分会2023学术年会在我校召开，教育部学位管理与研究生教育司副司长栾宗涛，北京市高等教育学会会长线联平，中国人民大学党委副书记、副校长胡百精，研究生教育研究分会会长、首都经济贸易大学副校长陈彦斌，北京航空航天大学高等教育研究院研究生教育研究中心主任马永红等领导嘉宾出席了此次会议。来自北京地区60多所高校和研究院所，包括我校各培养单位主管研究生教学领导及研究生教学管理人员在内的260余名代表参加会议。党委书记黄宝印出席大会并致辞，吴卫星副校长主持开幕式。

黄宝印书记向各位领导、嘉宾的莅临表示热烈欢迎和衷心感谢。他强调，党的二十大报告明确提出了全面提高人才自主培养质量，着力培养高层次拔尖创新人才这一目标要求对外经济贸易大学同等学力申硕条件，是新时代研究生教育面临的重大使命和必须完成好的时代命题。他表示，近年来，国家关于学位与研究生教育改革宏观政策出台之密度、思想之深度、改革之力度、发展之强度前所未有，既令我们无比振奋、无比鼓舞，又令我们深感责任重大、任务艰巨。这是我国研究生教育历史上最好的发展时代，也是我国研究生教育肩负重大历史使命、大有作为的最好时期。黄宝印书记表示，对外经济贸易大学立足新时代新要求，开展高质量发展思想大讨论，制定高质量发展三年行动计划，思考和探索研究生教育在学校发展中的战略地位、思考和探索加快提升学校研究生质量的新路新篇、思考和探索加快健全学校研究生教育质量保证体系的之路之法，加快推进和构建规模结构需求适配、理念模式特色融合、提质拔尖创新呼应的贸大研究生教育发展新格局。

对外经济贸易大学党委书记黄宝印致辞

北京市高等教育学会会长线联平，中国人民大学党委副书记、副校长胡百精，研究生教育研究分会会长、首都经济贸易大学副校长陈彦斌分别致辞。线联平会长对大会的召开表示热烈祝贺，对研究分会推动北京地区研究生教育质量提升所做出的重要贡献表示肯定。在进一步优化学科结构、深化教学改革、加强学风建设、培养创新精神等方面提出要求；人大胡百精副校长指出，新时代、新形势，我们要抓住机遇、超前布局，走出一条与党同心、与人民同行、与时代同进、与世界同步的现代化研究生教育新路；首经贸陈彦斌副校长指出，研究生教育研究分会要把贯彻落实党的二十大精神作为第一要务，深入开展研究生教育理论研究，全面提高研究生自主培养质量、着力培养高层次拔尖创新人才，扎实推进相关工作。

线联平会长、人大胡百精副校长、首经贸陈彦斌副校长分别致辞

商务部原副部长、现国际商务教指委主任委员钱克明，教育部学位管理与研究生教育司副司长栾宗涛，北航高等教育研究院研究生教育研究中心主任马永红应邀作了大会主旨报告。对外经济贸易大学研究生院黄薇院长主持大会报告环节。

钱克明主任委员以“加快创新人才培养，助力贸易强国建设”为主题，谈到研究生教育应服务国家发展战略，与建设贸易强国同步共进。他从坚持守正创新、坚持中外合璧、坚持知行合一、坚持量质并重四个方面入手，为研究生教育助力贸易强国建设给出建议。他特别强调，培养的学生不仅要“把事情干好”，也要“把故事说好”。商务部将赠送学校《共同梦想》“一带一路”故事从书30套。

钱克明主任委员做主旨报告

栾宗涛副司长以“贯彻党的二十大精神，大力加强新兴学科交叉学科建设，开辟拔尖创新人才培养新领域、新赛道”为主题，以党的二十大为基点，从深刻认识加强交叉学科建设的战略意义、关于交叉学科的认识与思考以及推进我国交叉学科发展的思路与实践几方面进行了全面分析。

栾宗涛副司长做主旨报告

马永红主任以“专业学位研究生教育之国际比较”为主题，向与会人员介绍了我国与国际专业学位研究生教育的发展概况。同时学什么技能好，马永红主任还针对国际专业学位研究生教育发展趋势进行了深入分析，并分享了专业学位研究生教育发展带来的一些启示。

马永红主任做主旨报告

本次学术年会期间，研究分会对2023年突出贡献单位、突出贡献个人、先进工作者进行了表彰。

“突出贡献单位”、“突出贡献个人”获奖代表

“先进工作者”获奖代表

研究分会副会长、北京教育考试院研究生招生办公室主任巴图那生，北京理工大学研究生院常务副院长王军政，中国农业大学研究生院常务副院长郭鑫，以及北京市高教学会秘书长王晓燕，北航高等教育研究院研究生教育研究中心主任马永红为第十二届研究分会优秀论文评选一等奖论文作者代表颁奖。

“优秀论文一等奖”获奖代表

下午，研究分会招生、培养、学位及同等学力、思政、专业学位及产学研各专题组围绕“着眼研考面临的新形势、新任务，进一步提升考务管理规范化、科学化水平，筑牢考试安全防线的有效措施”、“拔尖创新人才培养改革与探索”、“论文质量管控长效机制建设”、“同等学力申硕质量监控举措与探索”、“新时代高校辅导员队伍建设工作探究”、“专业学位研究生产教融合培养及质量保证体系建设”等主题进行分组论坛，大家展开了热烈讨论。

巴图那生、王军政、郭鑫、白彦锋、马东瑶、李广玉等分别主持分论坛

中国人民大学研究生院副院长李扬主持了闭幕式环节，各专题组就分组讨论结果依次做交流发言。李扬副院长对本次学术年会作了总结发言，并宣布研究分会2024年学术年会将由中国人民大学承办，大会在欢快的掌声中圆满结束。

本次年会的召开为北京地区研究生教育高质量发展提供了良好的交流平台，对推动和引领北京地区研究生教育内涵式发展、培养服务国家战略需求和北京经济社会发展的高层次拔尖创新人才具有积极的加速推进作用。

首都经济贸易大学同等学力研究生，首都经济贸易大学同等学力要读几年？1-3年即可拿证！

首都经济贸易大学同等学力要读几年？首都经济贸易大学同等学力申硕的学制通常为1.5至3年不等，具体学制根据所选专业和学院的要求而定。对首都经济贸易大学同等学力感兴趣的同学一起往下看看吧~

一、学制与学费

学制：

首都经济贸易大学同等学力申硕的学制通常为1.5至3年不等，具体学制根据所选专业和学院的要求而定。学员需要在这个时间范围内完成所有课程学习、考试及论文答辩等要求。

学费：

学费大致在2.58万元至5.8万元的范围内。部分专业如劳动经济学、社会保障、法学等学费可能较低，大约在2.58万元左右；而某些专业如会计学等学费可能较高，达到5.8万元或更高。学费是按照整个学制来计算的，而不是按年收取。

二、学习模式

首都经济贸易大学同等学力申硕项目通常采用线上与线下相结合的方式进行教学。线上教学为学员提供了灵活的学习时间和地点，而线下课程则加强了师生互动和实践交流。

三、项目优势

院校知名度高：

首都经济贸易大学是北京市属重点大学，以经济学、管理学为重要特色和突出优势，法学、文学、理学、工学等多学科相互支撑、协调发展。其学科实力和专业水平在同类高校中处于领先地位，具有较高的知名度和认可度。

证书认可度高：

通过同等学力申硕方式获得的硕士学位证书，与普通研究生所获得的证书没有区别，都是国家教育部认可的正规学历证书，学信网可查。这对于学员在评职称、留学、考博等方面都有很大的帮助。

课程设置合理：

首都经济贸易大学同等学力申硕的课程设置紧密结合当前社会发展的需求，紧跟行业发展动态，结合专业特点、学员学习需求和企业需求打造，实践性强。同时，由院校优秀教师授课，教学经验丰富考证培训机构，教学方法多样，有助于学员扎实掌握专业知识。

学习方式灵活：

项目采用集中授课或周末班的形式，方便在职人员在工作之余进行学习。这种灵活的学习方式有助于学员平衡工作与学习之间的关系首都经济贸易大学同等学力研究生，首都经济贸易大学同等学力要读几年？1-3年即可拿证！，提高工作效率和学习效果。

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